【核心观点】
1、【钢结构行业】
【资料图】
调研显示，3月份下游钢结构行业备货情况增加，日耗速度环比上行；资金不断落地和需求稳步改善，3月份月环比新增订单增加的企业占比为64.89%，钢结构行业整体赶工速度加快，调研预期资源消耗在三月份表现良好。
2、【机械行业】
从调研数据了解到，3月工程机械行业新增订单数增加的企业占比为59.02%，企业接单量稳步上升；国内基建、地产回暖预期增强，以及海外需求持续旺盛，工程机械行业景气度有望上行。
3、【家电行业】
从调研情况了解到，3月家电企业接单量同比和环比都小幅增长10%-15%。3月是家电生产旺季，产量表现季节性回升；叠加供需两端政策支持，房地产基本面有望好转，联动家电行业需求也有望受到提振。
4、【汽车行业】
调研显示，3月份汽车行业新增订单环比增长企业占71.79%，订单环比下降企业占比7.7%，订单表现相对稳固的企业占20.51%，汽车市场需求受政策面利好红利支撑活力尚存；叠加疫情放开，消费力也在逐步恢复。
一、下游终端行业市场
1、钢结构行业预期良好
根据Mysteel调研，截至2月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比增加10.51%，原料可用天数环比减少3.32%；调研了解到，自元宵节后一周，钢结构行业复工节奏加快，订单表现好转，钢价也是涨后回落，资金不断落地和需求稳步改善，市场整体采购情绪较高，企业兑现订单速度加快，三月钢构行业预期表现良好。
需求方面，根据我网调研的钢结构企业样本订单，3月份月环比新增订单增加的企业占比为64.89%，且同比有新增订单的企业占比为57.44%，订单表现处于增势；随经济预期拉升，钢构企业生产饱和度调研数据表现尚可，3月份的钢结构行业生产节奏有向好预期。
房地产方面，2022年12月，全国房地产开发投资9032.41亿元，同比下降15.6%，房地产开发企业房屋施工面积8142.80万平方米，同比下降48.2%，房屋新开工面积8955.03万平方米，同比下降44.3%，房屋竣工面积30514.24万平方米，同比下降6.6%；国民经济或将继续延续稳定恢复发展态势。
目前房地产市场修复仍在逐步进行；一是防疫政策优化，居民观望情绪减弱；二是行业限制性调控政策优化、房贷利率降低，有助于降低购房成本、促进住房需求释放。但修复表现更多体现在部分核心一二线城市，多数城市购房者观望情绪仍较重。短期来看，需求端政策有望继续跟进，针对多孩家庭、人才的住房支持政策有望进一步向高能级城市扩围。
2、工程机械行业景气度有望上行
根据Mysteel调研，截止2月末，调研了解到机械行业样本企业原料库存月环比增加1.38%，原料日耗环比增加3.87%。根据调研情况来看，一季度以预期利好为主，释放行业边际改善的信号；随着矿山、基建项目带动产品销售复苏，3月份预计工程机械环比数据转好。虽然出口由于基数原因和海外经济下行压力增加等将面临考验，但预计出口额仍会保持在较高水平。目前各地项目投资在加大，规划中的项目也比较多，推动工程机械行业迅速恢复，预计3月份能够看到支撑性的数据出现。
从订单方面来看，调研数据显示，工程机械行业3月新增订单环比增长企业占59.02%，订单环比下降的企业占3.28%，订单表现相对稳固的企业占37.7%，整体工程机械行业新增订单数增加占比较大，企业接单量稳步上升，企业整体生产饱和度环比表现也进一步提升。
经草根调查和市场研究，预估2023年2月挖掘机（含出口）销量2.2万台左右，同比下降10%左右。国内市场需求尚在恢复，出口表现尚存韧性。
小松官网公布了2023年1月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2023年1月，中国小松挖掘机开工小时数为44小时，同比降37.2%，连续11个月同比下降。由于1月春节，时间差稍有错配，后期项目进程速度加快，二月及三月数据多为环比增长态势。
当下宏观政策调控力度增强、房地产将逐步走出谷底、投资拉动作用加强；国内基建、地产回暖预期增强，以及海外需求持续旺盛，工程机械行业景气度有望上行。若下游得到明显修复，存量机器的开工率提高之后，新增需求显现。三月份的工程机械行业走势或将成为后期市场的风向标。
3、家电行业有望提振
从调研的家电行业数据来看，原料需求端企业3月份库存量环比下降4.34%，原料日耗下滑2.32%；由于多数钢厂3月份期货订货价格继续上涨，市场原料端成本处于高位，调研的家电行业样本企业备库表现处于低库存状况，采购节奏放缓。日耗生产及销售表现预期目前尚存韧性，订单活力尚存。
根据Mysteel调研从家电行业订单表现来看，调研了解到家电行业样本企业3月份新增订单持续增加，同环比表现都呈现一定增量，但家电企业生产节奏还是较为平稳，企业饱和度一般。
一季度初期国内家电市场受春节假期、前期地产周期以及疫情影响，消费者购买力不足，需求明显偏弱，表现低于预期。冰箱、洗衣机、空调销量均同比下降15%以上，终端需求依然低迷。
然而家电领域有望三月表现不俗，根据奥维云网监测数据，3月空调内销排产为930万套，同比增长18.5%，凸显了企业的市场信心。3月是家电生产旺季，叠加供需两端政策支持，房地产基本面有望好转，家电行业产量表现季节性回升显现。据有关数据显示，今年房地产销售见起色，基本面有望好转，而具有地产后周期属性的家电行业需求也有望受到提振。
4、汽车行业政策红利仍在
从调研的汽车行业数据来看，原料需求端企业3月份库存量环比上涨1.24%，原料日耗环比上涨3.36%；市场整体需求受政策面利好红利支撑活力尚存；叠加疫情放开，消费力也在逐步恢复，原料资源消耗速度加快。
根据Mysteel调研从汽车行业订单表现来看，调研了解到家电行业样本企业3月份大部分汽车企业新增订单环比和同比都小幅回升（今年2月份和去年3月汽车产量基数较低），车企整体的生产经营饱和度稍有改善。
2023年开年后，地方政府成为“后补贴”时代促进汽车消费的“扛旗者”，各地出台的购车补贴政策对一季度车市构成稳定有力的支撑。消费者信心持续稳定恢复，加之各地政府和企业的优惠促销的政策刺激、前期基数较低等因素，预计汽车企业将在3月平稳步入正轨，环比和同比有望回暖。
二、总结
1、钢结构：下游钢结构行业复工节奏加快，采购备货需求逐步恢复，资金不断落地和需求稳步改善，基建拉动力量尚存，三月钢构行业预期表现向上。
2、机械行业：国内各地项目投资加大，房地产行业政策宽松，订购机械设备需求逐步显现；国外持续加大海外市场开拓力度，市场份额有望逐步扩大，工程机械行业景气度或将逐步抬升。
3、家电行业：家电行业旺季特性仍在，整体市场消费信心持续修复、地产市场触底改善，居民购买力有望改善，国内家电消费或将逐步复苏。
4、汽车行业：汽车市场消费升级换代趋势明显，叠加各地出台的购车补贴政策对一季度车市构成稳定有力的支撑。随着疫情影响的进一步淡化，消费者信心持续稳定恢复，终端展厅客流热度节后持续升温，预计车企表现将在3月平稳步入正轨。
逐步进入三月，下游需求在逐步抬升，整体市场情绪面表现也较为积极；目前钢厂边际成本在逐步改善，原料端价格尚处坚挺态势。叠加“金三银四”的良好预期，下游项目工程开工进程加快，三月会议前后，政策面表现也较为积极，预计3月份制造业表现逐步向好。
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